湖北民邦贸易发展有限公司

　　早盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。沪银跌超5%，氧化铝跌超4%，国际铜、沪镍、沪铜、集运指数、燃料油跌超3%，沪铝、沪金、烧碱、硅铁跌超2%；涨幅方面，菜粕涨超2%，棉花、豆粕涨超1%。

　　白银近月看跌期权整体减仓，但浅虚值看跌期权加仓

　　国泰君安期货点评：5月23日截至10点15分，白银期货近月合约价格下跌5.07%，波动率指数同时正相关变动，下跌约12.13%。全部沪银期权合约成交量近78万张，其中近月合约AG2406系列期权合约成交量超过71万张。

　　在行情下跌至低于8000元的过程中，近月合约中看跌期权减仓，看涨期权加仓，整体持仓量略有上涨。其中增仓最为明显的合约为行权价最高的看涨期权AG2406C9200，减仓较为集中在实值看跌期权和深度虚值看跌期权，而平值附近浅虚值的看跌期权有所增仓。在剩余不到三个交易日的时间里，卖出最虚值看涨期权和买入浅虚值看跌期权的积极性上涨，体现出短期看跌的博弈情绪。

　　而在远月AG2408系列合约上，看涨期权和看跌期权均有小幅增仓，且看跌期权上的实值期权与虚值期权均有增仓交易，体现出远期一定的套保情绪。其中行权价为7000的虚值看跌期权增仓较多，在整数关口的尾部风险保护情绪更加浓厚。虚值看涨期权的持仓价位较为分散，其中行权价为8600的看涨期权的累积持仓量相对较大，该行权价接近前方高点，具有一定的压力作用。

　　受资金层面影响 今日氧化铝期价一度跌超5%

　　受多头获利平仓影响，氧化铝主连一改近日上扬走势，今日大幅下跌，盘中一度跌5.43%。4月下旬以来至今，氧化铝现货均价不断爬升，5月22日报3773元/吨，较前一日涨1.13%，连续三日上行。整体来看，氧化铝基本面供应端国产矿仍在复产中但增量有限，进口难有增量；需求端国内电解铝运行产能以抬升为主。（SMM）

责任编辑：张靖笛 湖北民邦贸易发展有限公司